科技股遭抛售 AI投资者对冲损失

AI热潮催生的造富效应正在转向另一面。据《华尔街日报》报道，随着市场对人工智能板块可能回调的担忧加剧，越来越多投资者开始买入看跌期权、信用违约互换等金融工具，为自己在AI概念股上的巨额浮盈上保险。Gateway Investment Advisers高级副总裁斯蒂芬·索拉卡直言：“我们看到来自希望保护下行风险的投资者的需求非常显著。”这种情绪的直接导火索是上周五的科技股抛售：当天纳斯达克100指数下跌3.4%，标普500指数下跌1.8%，其中科技板块重挫超过4.2%，单日蒸发市值超过1万亿美元。 这轮避险需求的背后，是AI基础设施投资逻辑正在承受多重压力。一方面，大型数据中心项目和芯片采购的借贷成本不断上升；另一方面，AI公司股价持续走低，叠加整体股市的抛售潮，让市场对AI板块的财务前景愈发紧张。值得注意的是，AI企业仍在继续寻求数十亿美元融资以支撑基础设施建设和扩张，这种“烧钱”节奏与股价疲软形成的反差，进一步放大了投资者的不安。索拉卡透露，部分投资者从科技股中积累的收益已经足够可观，如今他们的首要目标已从追求更高回报转向守住既有财富，“这些人赚了太多钱，现在宁可退出也要对冲手里的股票”。 对冲工具的使用范围也在扩大。芝加哥期权交易所数据显示，与AI云基础设施公司CoreWeave挂钩的看跌期权交易量在10月飙升至历史高位，且至今仍维持高位。与此同时，为亚马逊、Alphabet、微软、Meta和甲骨文等科技巨头债务违约提供保险的成本在过去一个月升至2021年以来最高水平。债券数据提供商Solve联合创始人尤金·格林伯格指出，这轮上升“没有例外”，说明市场担忧的是整个板块的系统性风险，而非某家公司的个体信用事件。随着AI基础设施投资规模膨胀，交易公司Jump Trading甚至开始提供针对算力价格暴跌的金融合约，例如出租英伟达芯片的公司可以借此锁定最低租金，在AI算力需求下滑时保住收入。这一幕让人联想到2008年金融危机前的《大空头》，但与当年做空次贷的投资者不同，如今多数科技股股东并非押注市场崩盘，而是在为AI繁荣期积累的收益买一份保险。