AI尽头的终极能源之战：核聚变、百亿估值神话与投资狂潮

今年，核聚变投资从冷门赛道骤然升温，成为一级市场最疯狂的领域。一家2025年成立的初创企业，估值从5亿飙升至30亿，半年内接近百亿，创始人甚至难见普通投资人。政策是核心推手：2025年11月，核聚变被纳入“十五五”未来产业，2026年国家能源局设立200亿元“聚变产业基金”，上海未来产业基金增至150亿元。仅2026年前三分之一，公开投资已达30亿元，多家仍在交割。AI的爆发是关键催化剂——数据中心电力需求预计到2030年增长175%，谷歌、微软等巨头为保障清洁电力，纷纷押注核聚变。技术突破同样重要：2021年二代高温超导磁体问世，使反应装置体积缩小至ITER的1/40，成本更低。美国企业Helion计划2028年发电，TAE和通用聚变即将上市，刺激国内资本抢筹。投资人甚至不惜“找同学、签丧权辱国条款”以求上桌。核聚变已从“永远50年后”的冷板凳，变为大国博弈的终极能源战场，商业化落地成为赛末点。