Anthropic估值30万亿美元离谱，或许正是其用意。

AI公司向来喜欢抛出令人瞠目结舌的数字：天价薪酬、史无前例的采用率、闻所未闻的资本开支。如今，这个名单上又多了一项——总可寻址市场（TAM）估值，一个相当于美国股市总市值约40%的天文数字。 据《华尔街日报》报道，正处于传闻中2万亿美元IPO边缘的AI实验室Anthropic，正准备告诉投资者，其总可寻址市场价值超过30万亿美元。这个数字有多夸张？它超过了中国的GDP总量，几乎等同于美国全年GDP，约占全球GDP（120万亿美元）的四分之一。需要明确的是，TAM并非对Anthropic近期销售额的预测，而是指如果该公司在相关市场中占据100%份额，理论上每年能产生的收入。TAM是创业公司向风投推销时演示文稿中的常客，用以展示公司潜在规模；对于IPO阶段的公司而言，它更是用来弥合当前营收与拟议估值之间巨大鸿沟的常用工具。 Anthropic的特别之处在于其TAM的计算方式。据《华尔街日报》报道，该公司并未从企业软件、云计算或AI订阅等传统类别出发，而是基于AI模型能够完成的全部工作范围来估算。与传统企业软件不同——后者虽能提升效率但很少完全替代人力——Anthropic及其同行认为，他们的模型正日益能够端到端地执行知识型工作任务，从起草法律文件到编写和审查代码。这意味着，Anthropic可以将TAM定义为：其系统理论上能够替代的所有人类劳动价值，涵盖法律、会计、工程和业务流程外包等领域。风投机构Backed VC的联合创始人兼普通合伙人Alex Brunicki向Fortune表示：“像Claude这样的产品，它写代码的方式，可以说是在端到端地替代人类工作，因此这些产品的TAM本质上就是对应工作产出的劳动力市场。”不过他也提醒，随着更多公司采用基于更廉价开源系统构建的行业特定模型，Anthropic占据该市场大份额的能力可能面临压力。 Anthropic并非首家提出“超现实”TAM的公司。SpaceX最近估算其TAM为28.5万亿美元；2019年，Uber曾以全球私家车和公共交通总里程价值为据，提出6万亿美元的TAM，当时就被不少分析师批评为“激进的营销”而非严肃计算。如今，对Anthropic这一数字持怀疑态度的人同样不少。科技分析师、投资通讯《The High-Tech Strategist》编辑Fred Hickey在X上写道：“换个角度看这个30万亿美元可寻址市场说法的荒谬性：美国目前年GDP是32.5万亿美元。然而这种胡言乱语（疯狂的宣言和预测）仍被允许继续，好让华尔街和硅谷在不可避免的股市泡沫破裂前，尽可能从不知情的‘投资者’身上榨取更多钱。”Brunicki也指出，专业投资者很可能将Anthropic的TAM视为一种“使命宣言”而非字面预测，但散户投资者更可能信以为真。这个数字的规模本身就极具“标题吸引力”，对不习惯自己搭建财务模型的个人交易者和小型投资者来说，它可能相当鼓舞人心。Brunicki总结道：“成熟的投资者会自己搭建模型，而其他人……就只看到了那个数字。”