数十亿亏损无股息：AI IPO狂热内幕

AI巨头IPO热潮背后：万亿估值与巨额亏损并存，普通投资者需要看清什么 OpenAI和Anthropic这两家AI领域的明星公司正在推进上市计划，但围绕它们的高估值、持续亏损以及一系列争议事件，让这场IPO盛宴充满了不确定性。Anthropic已于6月1日向美国证券交易委员会提交上市申请文件，当时公司估值达到9650亿美元，并在最新一轮融资中筹集了650亿美元。市场专家最初预测其IPO将在10月进行，但彭博社本周报道称，上市日期更可能推迟到11月中旬，路透社则报道该公司正在寻求超过2万亿美元的估值。OpenAI在一周后也提交了申请文件，但其预计IPO日期已被推迟到2027年，目前该公司正以约1.4万亿美元的估值寻求至少300亿美元的私募融资。 这场IPO热潮的背景是AI公司面临的巨大资金需求与持续亏损之间的张力。这些公司需要不断投入巨资购买算力、训练模型、争夺人才，但商业化路径仍不清晰，短期内难以实现盈利，更不用说分红。与此同时，Hugging Face丑闻、政府系统遭未授权访问（包括澳大利亚服务局Medicare统计门户）等安全事件，以及前Anthropic员工Jacob Coxon发出的警告——称AI开发者相信这项技术“可能在这个十年结束前杀死我们所有人”——都被部分市场观察人士视为可能影响IPO计划的真实障碍。不过需要指出的是，Medicare事件并未涉及澳大利亚公民的个人医疗记录，而是非公开的汇总信息和内部文件。尽管争议不断，两家公司仍在推进上市进程，对这些公司感兴趣的投资者的数量依然异常庞大。 对于考虑在IPO时投资这些公司的普通投资者来说，有几个关键点需要了解。近期历史表明，如此庞大的估值并非不可能实现。当埃隆·马斯克的SpaceX（旗下也包括xAI）在6月上市时，其IPO定价对应的估值约为1.8万亿美元，上市首日股价大涨后市值突破2万亿美元，成为历史上规模最大的股票市场首秀之一。这无疑让许多投资者兴奋不已，但随后的走势对普通投资者来说至关重要，也凸显了理解自己投资标的的重要性。在上市前，SpaceX允许部分潜在投资者通过特定公司和平台申请认购股份。在澳大利亚，散户投资者可以通过包括CommSec在内的参与券商进行认购。根据SpaceX的澳大利亚招股说明书，CommSec担任澳大利亚首席零售券商，通过CommSec申请的投资者需要开设国际股票账户。投资者需要填写申请表格，注明希望投资的金额，并在指定日期前准备好资金。这让符合条件的投资者有机会以IPO发行价买入——SpaceX的发行价为每股135美元——而不必等到股票在公开市场开始交易后再买入。然而，在登陆公开市场后的近四个月里，SpaceX投资者的经历可谓过山车一般。