博通向Anthropic提供至多420亿美元贷款用于租赁其芯片

博通将向Anthropic提供最高420亿美元贷款，用于租赁其芯片。这笔融资安排来自Anthropic的IPO招股书，揭开了这家AI公司与芯片厂商之间远比外界想象更深的绑定关系。 根据招股书披露，博通已同意向Anthropic提供最高420亿美元（约合人民币3000亿元）的贷款，用于支撑后者的基础设施支出。作为交换，Anthropic明年将成为博通定制芯片设计业务的最大客户。这笔可转换债券预计能覆盖Anthropic五年期TPU（张量处理单元）算力租赁承诺总额1252亿美元中约三分之一的资金。博通还可以指定融资合作方，并将债务工具转换为Anthropic的股权。Anthropic表示，在完成IPO之前不预期出售任何票据。 这段关系的特殊之处在于，博通同时扮演了算力供应、设备租赁和融资三重角色，这与亚马逊等主要合作伙伴形成鲜明对比——后者主要为Anthropic的Claude模型提供云基础设施和分发渠道。博通与谷歌合作开发了多代TPU芯片，Anthropic今年4月宣布扩大与博通和谷歌的合作，将从2027年起获得多吉瓦级的下一代TPU算力。对博通而言，这一融资安排是在追随英伟达的脚步——利用自身强劲的财务状况来拉动芯片销售。Seaport Research分析师Jay Goldberg直言：“英伟达正在投入大量资产负债表资源，博通不得不跟进。” 但这种深度绑定也带来了风险。Anthropic在招股书中明确披露，博通既供应硬件又充当融资方，构成了“潜在利益冲突”，可能影响Anthropic获取工作所需算力的能力。公司还警告，博通在定价和硬件方面的决策可能影响其采购足够计算基础设施的能力。此外，Anthropic已于2026年4月将现金存入一个为博通利益设立的受限账户，并可能在某些情况下被要求追加资金。公司提示，某些付款或履约违约可能导致大部分租赁义务立即到期，同时限制其使用这笔420亿美元融资额度来覆盖这些付款的能力。 这一安排折射出当前AI基础设施竞赛中的一个核心隐忧：华尔街对AI领域“循环支出”的质疑正在升温——芯片厂商借钱给AI公司买自己的芯片，AI公司再用这些算力去创造收入来还债。Rothschild & Co.管理合伙人Robert Leitao评论称：“目前感觉相当集中的赌注压在两家公司身上，市场赌它们能产生足够收入来支撑所有已发生的融资。”而Anthropic自身正筹备IPO，估值可能高达2万亿美元，这层关系能否经受住公开市场的审视，将是投资者关注的重点。