谷歌股价暴跌，AI恐慌致公司市值蒸发5000亿美元

谷歌母公司Alphabet周四股价暴跌超过12%，市值蒸发约5000亿美元，创下谷歌历史上最大单日跌幅。在美国上市公司中，这一跌幅仅次于英伟达去年因中国DeepSeek崛起引发的5930亿美元市值蒸发。引发这场抛售的直接导火索是Alphabet最新财报：搜索广告业务收入不及预期，同时公司在人工智能领域的巨额投入开始侵蚀现金流，投资者担心这些豪赌短期内难以收回成本。 财报显示，谷歌云业务收入同比增长翻倍，说明AI确实在带来回报。但问题在于，搜索广告仍是Alphabet的利润支柱，而谷歌将Gemini模型嵌入搜索结果后，这块业务的变现前景反而变得模糊。Aptus Capital Advisors的投资组合经理Dave Wagner直言：“在一个担心AI蚕食核心业务的市场里，投资者需要看到搜索业务加速增长，而不是减速。云业务在撑场面，但在搜索证明AI是增量之前，股价大概率还会走低。”更令市场不安的是现金流状况：Alphabet上季度自由现金流为负91亿美元，而分析师此前预期接近盈亏平衡。这是公司上市22年来首次出现负现金流，主要原因是云容量扩张和AI研发投入导致单季烧掉59亿美元。首席财务官Anat Ashkenazi还透露，2027年的资本开支将在今年1950亿至2050亿美元的基础上继续大幅增加，虽然未给出具体数字，但已有投资者担心“3000亿美元的资本开支数字可能吓坏市场”。相比之下，同一天发布财报的微软因自由现金流超出预期，股价上涨超过5%，两家巨头的反差进一步放大了市场对谷歌的担忧。