硅谷痴迷AI之际，直播购物平台Whatnot再创佳绩

在硅谷几乎把所有风险投资都砸向AI大模型的当下，一家做直播电商的公司却悄悄跑出了惊人的加速度。美国直播购物平台Whatnot近日向《财富》独家透露，公司已完成5.45亿美元的G轮融资，估值一举飙升至200亿美元，几乎是2025年10月上一轮115亿美元估值的两倍。这个数字放在当下显得格外扎眼——当整个创投圈都在追逐OpenAI和Anthropic时，Whatnot用实打实的增长证明，消费互联网和网络效应依然有巨大的价值空间。 Whatnot的崛起路径颇为另类。这家公司起步于一间堆满Funko Pop收藏玩具的出租屋里，最初只做收藏品直播拍卖，如今已横跨数百个品类，从宝可梦卡牌、设计师手袋到生鲜食品，业务覆盖多个国家。今年夏天，Whatnot刚刚跨过累计10亿订单的里程碑，自2019年创立以来总融资额已接近15亿美元。本轮融资由ICONIQ、Lightspeed和Avra领投，新老投资者阵容豪华：Kleiner Perkins、Wellington Management新晋入局，Andreessen Horowitz、DST Global、Greycroft等老股东继续加码，Alphabet旗下的CapitalG也再度跟投——这家机构从2021年Whatnot的C轮就开始支持，当时公司估值仅15亿美元。 CapitalG管理合伙人Laela Sturdy在邮件中感慨，2021年首次投资时Whatnot只有五个品类、全在美国，如今规模和复杂度已不可同日而语。Whatnot的持续增长之所以罕见，恰恰因为它逆着硅谷的潮流而行。CEO Grant LaFontaine坦言，现在跟风投打交道经常碰壁，“硅谷99.99%都在聊AI，有些机构直接说‘我只投AI，抱歉’。”但也有投资人开始厌倦扎堆追逐同样的十个AI项目，反而觉得Whatnot这样具备网络效应、强劲增长和成熟运营团队的消费公司更有价值。ICONIQ普通合伙人Yoonkee Sull则点出了关键：很多人误以为做消费平台必须一开始就瞄准巨大的市场，但现实是，从一个小而极度热情的社区切入，反而能构建出真正有网络效应的市场。 当然，Whatnot并非一路顺风顺水。平台近期曾因被质疑鼓励类似赌博的过度消费而受到关注，公司回应称已全面禁止抽奖、彩票等博彩类活动，并通过卖家准入要求和其他管控措施严格执行。早期融资也颇为艰难，LaFontaine回忆说，投资人普遍认为直播电商难做、市场平台成功率低、收藏品市场天花板明显。但正是这种“不被看好”的起点，反而让Whatnot走出了自己的路。如今市场最关心的问题是：这家公司什么时候上市？LaFontaine的态度很明确：“我倾向于尽可能保持私有。”但他也承认，随着公司规模扩大，这个算盘迟早要重新打过。