黄仁勋预测英伟达2027年前芯片销售达万亿美元。

在3月的GTC大会上，英伟达CEO黄仁勋对AI芯片市场的机遇信心满满，放话称到2026年，Blackwell和Rubin芯片的“高置信度”需求和订单已达5000亿美元，并进一步展望：“站在现在这个时点，我看到到2027年至少有1万亿美元（的销售）。”这番豪言壮语并非空穴来风，最新财报显示英伟达正稳步迈向这一目标，但前路并非坦途，几大风险因素可能随时打断其增长势头。 英伟达的增长引擎依然强劲。过去一年，数据中心业务贡献了其总营收的约90%，Blackwell芯片是当之无愧的主力。在截至1月的2027财年第一财季，数据中心营收同比增长92%至750亿美元。整个2026财年（大致对应2025日历年度），英伟达总营收达2160亿美元，其中近1940亿美元来自数据中心。华尔街分析师目前普遍预计，英伟达本财年总营收将达3940亿美元，下一财年进一步攀升至5610亿美元——这意味着自去年起的累计总营收将高达约1.17万亿美元。若数据中心业务占比维持在90%左右，那么到明年底，仅数据中心芯片（主要来自Blackwell和新一代Rubin）的累计销售额就将突破1万亿美元大关。管理层也坚持这一判断，CFO科莱特·克雷斯在财报电话会上明确表示：“我们正全力拓展供应链生态系统，以应对眼前令人难以置信的需求，这让我们对2025至2027日历年度Blackwell和Rubin营收达1万亿美元充满信心。” 然而，克雷斯提到的“全力拓展供应链”恰恰点出了风险所在。AI需求爆发带来了从数据中心建设到内存及其他先进芯片组件的全方位瓶颈，英伟达硬件需求看似庞大，但能否足量出货以满足订单仍是未知数。更值得警惕的是来自自家客户的竞争：亚马逊和谷歌等云巨头正在为自家云平台设计定制AI芯片，这些头部云厂商此前约占英伟达数据中心营收的一半。若这些客户将更多工作负载迁移至自研芯片，英伟达的增长可能明显放缓。正因如此，英伟达近来积极与“新云”（neocloud）和主权客户建立合作，包括与IREN及日本领先制造商达成协议，以降低对大型科技公司的销售依赖。1万亿美元的累计销售目标仍在射程之内，但绝非板上钉钉——若数据中心市场降温，或供应链瓶颈限制出货能力，英伟达的增长和股价都将承压。