市场长期紧绷——KiwiSaver经理谈AI担忧

新西兰的KiwiSaver（新西兰自愿性退休储蓄计划）基金经理们最近集体发声，劝投资者别慌。上周五，全球股市因对AI投资前景的担忧出现震荡：英特尔股价单日暴跌约30%，Alphabet在发布令人失望的财报后同样下挫。大型科技公司一边在AI上大举烧钱，一边核心业务增速放缓，这种反差让市场情绪绷到了极点。 Kōura创始人Rupert Calrony对此的解读是，市场已经紧张了太久，任何坏消息都会被放大成灾难性信号。但他强调，这些公司只是增速放缓，并非倒退，它们仍保持每年10%到20%的增长，体量堪比新西兰整个经济体。他反而认为，围绕数据中心的全球争议可能让已建成数据中心的企业获得更强定价权，而此前预测的资本开支也许根本花不出去——得克萨斯州已经开始阻拦数据中心建设，其他地方的情况可想而知。他最担心的是投资者把这次波动当成"终结的开始"，大规模撤资。Simplicity创始人Sam Stubbs则提醒投资者"守住自己的针线活"，选一个适合长期持有的基金。他说，部分公司倒闭恰恰是资本主义在正常运转，而大型科技公司虽然重仓AI，但现金流极其强劲、业务高度多元，且投资者自己每天都在为它们贡献收入。他还指出，大多数市场崩盘由黑天鹅事件引发，比如疫情或美国房地产泡沫，而眼下人人都在谈论、担忧AI风险，这反而让他更安心。两位经理都强调，多数KiwiSaver组合分散度良好，且相当比例配置在新西兰本地资产上，对科技板块的敞口有限，前十大持仓被科技巨头主导的情况并不适用于所有基金。