英伟达CEO黄仁勋重申AI支出4万亿美元预测，原因何在…

英伟达CEO黄仁勋最近再次确认了他此前的一个大胆预测：到2030年，全球数据中心年度资本开支将达到3万亿至4万亿美元。这个数字听起来像是天方夜谭，但拆解一下当前的支出节奏，会发现它并非空中楼阁。 先看今年的情况。英伟达预计，仅五大AI超大规模云厂商今年的数据中心资本开支就将接近8000亿美元，这还没算上大量正在自建AI基础设施的中小型玩家。按合理估算，今年全球数据中心总资本开支大约在1万亿美元左右。也就是说，黄仁勋的预测意味着这个市场在未来四到五年内还要再翻三到四倍。更关键的是，当前AI资本开支中有相当大一部分花在了数据中心的土建和工程建设上，而不是买芯片和服务器——数据中心建设周期长，后半程才会大规模装载算力设备。这个结构性倾斜，恰好能对冲英伟达GPU可能因其他公司自研AI芯片流行而丢失的市场份额。 对英伟达股东来说，这笔账算下来相当可观。华尔街分析师预计英伟达今年营收约4120亿美元，如果按市场同步增长三到四倍推算，年营收将落在1.2万亿至1.6万亿美元区间。即便假设利润率从当前的64%压缩到50%，年利润也有6000亿至8000亿美元。按30倍市盈率估值，对应市值约18万亿至24万亿美元，而英伟达目前市值约5.4万亿美元。当然，这不代表英伟达一定能实现这种增长，但作为关键供应商，英伟达对客户长期建设节奏的掌握远多于普通投资者，如果市场真如黄仁勋预期那样扩张、且英伟达能守住份额，这只股票的上行空间依然巨大。