Airtable贱卖意大利“死神”Bending Spoons，SaaS行业震动

SaaS圈最近有点冷：Airtable被意大利“并购收割机”Bending Spoons以远低于巅峰估值的价格收入囊中，这笔交易让不少还在观望的早期SaaS公司心里一紧。这家成立于2013年的低代码平台，在交易时的年经常性收入（ARR）约为4.8亿美元，同比增长超过20%，最终企业价值却只有12.85亿美元。即便算上约9.65亿美元的现金，股权价值也才22.5亿美元，相比疫情期间高达117亿美元的估值，缩水幅度惊人。 这笔交易的背景是AI浪潮对传统软件行业的冲击。在生成式AI和智能体编程（agentic coding）快速崛起的当下，资本市场对纯SaaS模式的耐心正在耗尽。Airtable的遭遇并非孤例，它可能只是Pre-AI时代软件公司“失望退出”的开端。不过，对于早期投资者来说，这未必是坏消息——风险投资本质上是一场关于时机的游戏。Freestyle Capital的GP Dave Samuel就是典型案例，他在2013年3月以不到1000万美元的估值投了Airtable的第一轮，并在2021年公司估值达到117亿美元顶峰时卖出了大量股份，最终回报倍数超过55倍。Caffeinated Capital的Raymond Tonsing和天使投资人Felix Shpilman等早期股东虽然持有至今，但预计也能获得可观回报。Airtable在13年间累计融资超过14亿美元，且大部分资金尚未动用，这笔交易对Bending Spoons来说无疑是笔划算的买卖。