皮查伊：Alphabet AI产品月活用户超25亿

谷歌CEO桑达尔·皮查伊在2026年6月的投资者演示中透露了一个关键数据：AI Overviews（AI概览）的月活跃用户数已达到25亿。这一数字意味着谷歌搜索已成为人工智能领域最具商业化潜力的流量入口之一。在第二季度财报电话会议上，皮查伊表示：“我们在AI领域的投资正在重新定义业务的每一个环节。”这一庞大的用户基础直接推动了Alphabet第二季度广告收入达到810亿美元，同比增长14%。将搜索流量转化为强劲现金流，再投入到芯片和数据中心建设中，正是Alphabet能够持续受益于AI增长浪潮的核心逻辑。 AI功能对广告业务的提振作用十分显著。Alphabet披露，使用AI功能的用户搜索频率更高，带动查询量创下历史新高。更多的搜索行为产生了更丰富的行为数据，这些数据反过来优化了用户体验和广告投放质量，形成了良性循环。广告业务的强劲势头正促使Alphabet加速将Gemini（驱动AI Overviews的大模型）更深入地整合进广告系统，这预示着后续仍有增长空间。皮查伊在财报电话会上还提到：“我们正在将代理功能、个人智能和笔记本等前沿能力融入搜索。”这些信号对投资者意义重大，因为广告收入仍占Alphabet总营收的三分之二左右。 从长期来看，Alphabet的广告收入规模为其AI基础设施建设提供了充足的资金支持，而AI基础设施的投入成本并不低。过去12个月，Alphabet的资本支出总额达到1360亿美元，管理层预计2027年还将有显著增长。这种支出节奏会对短期自由现金流造成压力，目前公司股价较前期高点已回落16%，反映出市场对AI投入侵蚀近期盈利能力的担忧。但同样的投资也在强化搜索的竞争壁垒。值得注意的是，谷歌的运营现金流在过去12个月已攀升至1850亿美元，这得益于广告收入的持续增长、谷歌云利润率的改善以及搜索中AI模式响应成本的降低。Alphabet正在证明，其AI投资不仅能转化为强劲的收入增长，还能提升计算效率，这对长期自由现金流的增长是有利的。而这一切的基础，正是其庞大的用户规模所带来的变现潜力，这让谷歌在回馈股东方面处于有利位置。