中国AI基础设施热潮：SemiAnalysis中国数据中心模型亮相

中国AI数据中心规模首次被完整测绘：24GW存量超过整个欧洲和中东，字节跳动一家租下全国五分之一 长期以来，中国AI基础设施的真实规模在海外几乎没有被准确统计过。最大的租户字节跳动没有上市、不披露财报，多家头部数据中心运营商从未登陆资本市场，绝大多数一手信息以中文呈现。这种信息不对称导致国际市场形成了两个偷懒的判断：中国很大，但中国是空的。各家机构发布的中国数据中心容量估算相差高达15倍，关于高空置率的报道反复出现。SemiAnalysis在9月25日发布的中国数据中心模型打破了这一局面，首次以建筑级别的数据对中国1000多个数据中心设施、60多家运营商进行了完整测绘。结论是：中国在运数据中心容量超过24GW，比整个EMEA（欧洲、中东、非洲）还大，比除中国外的亚太地区还大。这一数字还不包括约20GW的已过时规划产能和另外约30GW的已宣布项目。作为参照，截至2026年底，美国以56GW容量领跑全球，除中国外亚太约15GW，EMEA约14GW，拉美约2GW。 增长正处于拐点。2026年第二季度，阿里巴巴、腾讯、百度三家的合计资本开支达到200亿美元（约合人民币1450亿元），同比翻倍以上，并且历史上首次三家同时出现自由现金流为负。这是该行业有史以来最大规模的资本开支跃升。而这还没有算上最大的花钱者字节跳动——由于未上市，其支出不在公开财报中。根据SemiAnalysis中国数据中心模型，字节跳动一家就占用了中国已交付数据中心容量的约五分之一，且几乎全部通过租赁获得，这使它成为全国所有批发型托管数据中心运营商最重要的单一客户。上市公司的动作吸引眼球，但它们只是冰山露出水面的部分。以数据中心运营商为例，GDS（万国数据）和VNET（世纪互联）是仅有的两家在美国上市的中国数据中心企业，2026年上半年合计签约了1.3GW的批发订单。但根据该模型，在2024年至2026年至今的字节跳动和阿里巴巴订单中，这两家拿到的份额加起来不到三分之一。真正的建设是全国性行为，国有电信运营商也是重要参与者。中国数据中心市场历史上由电信主导，三大运营商在2010年代占据多数市场份额，至今仍拥有全国三分之一的数据中心容量。国家电网企业的投资同样激进，其合计资本开支从2024年开始加速，第十四个五年计划结束时超出原定蓝图24%。第十五个五年计划（2026至2030年）在此基础上再增加40%，总额超过7460亿美元（约5万亿元人民币）。由于基本不受电力约束、劳动力短缺和公众抗议的影响，中国通常能在12个月内交付100MW级别的数据中心设施。模块化数据中心是标准打法，腾讯早在2014年就部署了第三代模块化设计。这些在中国已是旧闻的做法，在美国才刚刚开始规模化采用。 中国超大规模云厂商的出海租赁也在加速。根据SemiAnalysis数据中心模型，中国超大规模企业的海外租赁容量预计从2026年到2029年翻倍，接近约4GW。这一数字仍然低估了它们在海外的合建与自建规模。对于中国跨境电商卖家和出海创业者而言，这意味着两件事：一是AI算力供给的快速扩张将降低国内模型调用和推理成本，直接利好依赖AI工具的产品和运营团队；二是中国云厂商出海带来的海外数据中心布局，可能为出海企业提供更靠近目标市场的算力选择。