燃气轮机短缺成AI最大瓶颈

燃气轮机短缺，正在成为AI算力扩张的真正瓶颈。GE Vernova在7月22日的财报电话会上确认，现在下单订购一台重型燃气轮机，交付时间已经排到2031年。这个生产排期，是过去两年所有AI数据中心电力规划背后最硬核的约束条件，但它的曝光频率远低于那些动辄几十吉瓦的宏伟公告。 高盛在5月给出了需求端的量化预测：美国数据中心电力需求将从2025年的31吉瓦增至2026年的41吉瓦，再到2027年的66吉瓦。年度新增装机容量将从去年的8.5吉瓦加速至2026年的13.6吉瓦，2027年更将飙升至36.3吉瓦。到那时，数据中心将占美国夏季峰值电力需求的8.5%，而目前这一比例仅为4.1%。问题在于，为这些电力需求提供支撑的设备生产周期，完全是另一套时间表。 三大燃气轮机巨头——GE Vernova、西门子能源和三菱重工——的订单簿已经排到2030年代。GE Vernova二季度末的燃气电力设备积压订单和槽位预留协议达到116吉瓦，高于三个月前的100吉瓦和2025年底的83吉瓦。公司预计到12月合同量将至少达到125吉瓦。CEO Scott Strazik告诉分析师，公司目前正在接受2031年交付的预订，到2026年底，2031年的产能应该已经有一半以上被锁定。其生产计划是：本季度年化产能约20吉瓦，2028年达到24吉瓦，2030年向30吉瓦冲刺。 西门子能源截至6月30日的财年第三季度末，燃气轮机积压订单为69吉瓦，当季新签订单15吉瓦，出货6吉瓦。交付周期已拉长至三年以上。CEO Christian Bruch表示，可寻址市场每年可能达到120吉瓦，其中约一半在美国。三菱重工8月6日报告的大型框架式燃气轮机积压订单为35吉瓦，高于一年前的23吉瓦。CFO Hiroshi Nishio透露，当季新签订单的交货时间安排在2028年至2030年之间，公司正在“有选择性地签约项目”。 把三家公司的数字简单相加，会得到220吉瓦的惊人总量，但这实际上高估了情况，因为三家的统计口径并不一致。GE Vernova的116吉瓦中，只有53吉瓦是确定的设备积压订单，其余63吉瓦是槽位预留，即已付费但尚未转化为正式订单的期权。西门子的69吉瓦全部是确定的积压订单，不含任何预留。三菱的35吉瓦仅覆盖大型框架式机组，不包括其航改型和中型产品线。三家公司对“积压订单”的定义各不相同，但无论口径如何，它们对方向和规模的判断是一致的：全球二季度订单量创下38吉瓦的历史纪录，同比增长71%，其中美国占一半。Wood Mackenzie的数据显示，全球制造产能约为每年60至70吉瓦，而订单量约为110吉瓦。 高盛预测的36.3吉瓦这个数字之所以关键，是因为它超过了整个燃气轮机行业一年能交付的总量。GE Vernova在全球范围内、面向所有客户、全年生产的全部产能，大约只有20吉瓦。而已签约的吉瓦数中，只有五分之一是明确用于数据中心的。其余部分早已被替换煤电的公用事业公司、中东的电力与海水淡化项目、工业负荷以及电网可靠性工程所占据——这些需求在人们谈论AI推理集群之前很久就已经排队了。即便在理想情况下，GE Vernova将其全球全部产能都指向美国AI园区，也无法覆盖高盛预测曲线中一年的需求。而且这根本不可能发生，因为那些产能槽位几年前就已经售出。2027年运行数据中心的燃气轮机，是在2023年和2024年下单的。本月订购的机组，交付时间大约在2030年或2031年。中间所有的时间段，要么已经被预订，要么只能依靠其他替代方案。