谷歌母公司Alphabet市值暴跌5000亿美元，AI恐慌席卷华尔街

谷歌母公司Alphabet周四市值蒸发超过5000亿美元（约合3740亿英镑），股价跌至六个月新低。导火索是公司年内最后一次业务更新中透露，搜索业务中的人工智能摘要功能正在侵蚀广告收入。这一消息让华尔街对AI军备竞赛的焦虑集中爆发——微软和亚马逊本周也相继发布财报，同样宣布将继续在AI领域投入天文数字的资金，但投资者开始质疑：这些投入是否正在拖累各家核心业务的增长能力。 表面看，Alphabet的季报并不算差。总营收同比增长25%至1276亿美元，谷歌云业务收入增长103%至近310亿美元。但利润下滑了25%，且作为上市公司历史上第二次出现自由现金流为负，缺口超过90亿美元，几乎是三个月前现金流失规模的两倍。自由现金流代表公司支付运营和投资后剩余的现金，为负意味着Alphabet花的钱比赚的多，而新增支出几乎全部流向AI投资。问题的核心在于：谷歌搜索现在默认对用户查询展示AI生成的摘要，这直接压低了当季可售出的广告数量。搜索广告是Alphabet的绝对主业，Forrester首席分析师Tracy Woo指出，搜索业务的疲软表现"凸显了在维持现有业务优势的同时为大规模AI投资输血的难度"。尽管谷歌首席商务官Philipp Schindler表示对AI版搜索引擎的"发展轨迹感觉良好"，但市场并不买账，股价当日下跌近13%，为今年第二差表现。 亚马逊的处境同样尴尬。周四盘后交易中股价下跌6%，当季销售增长11%至2010亿美元，但现金流数字令人咋舌：负420亿美元，且三个月内支出扩大了六倍。CEO安迪·贾西声称，部分支出是因为亚马逊有机会拿下"不止一个、而是两个"未来可能带来万亿美元收入的业务。他没有具体说明是哪两块，但在与分析师通话时反复提到自研芯片和AI开发者平台Bedrock的财务潜力。贾西还试图安抚投资者："20多年的经验告诉我们，没有哪个工具能一统天下。人们总以为早期领先的东西会永远被使用——从来不是这样。"当被多次追问支出节奏时，他承认如果这笔钱能分摊到未来25年"会更方便"，"但我们不是活在那种世界里"。对跨境电商卖家而言，这轮AI投入潮的直接影响是：平台端的广告产品和流量分配将持续调整，谷歌搜索AI摘要压缩广告位、亚马逊加码AI工具变现，都意味着卖家的获客成本和运营方式将随之变化。