是什么加剧了华尔街对人工智能日益增长的担忧？——福克斯商业

美股周四遭遇猛烈抛售，道琼斯工业平均指数暴跌1833点，跌幅3.44%，纳斯达克综合指数重挫5.52%，创下2025年4月以来最差单日表现，并较10月6日的历史收盘高点回落超过10%，正式进入回调区间。引发这轮抛售的，是华尔街对AI热潮背后巨额支出和债务融资的日益担忧——投资者开始质疑，这些投入到底能不能回本。 多位市场人士指出，华尔街的焦虑并非单一因素，而是三重压力叠加。美国经济研究所经济学家保罗·穆勒直言，最让华尔街担心的就是"债务"：科技公司为建设数据中心大量发债，一方面利率持续走高，另一方面数据中心建设面临的政治阻力越来越大，不确定性上升。VistaShares首席执行官亚当·帕蒂则概括为三点：其一是政治风险，中期选举结果让多个数据中心重镇出现变数，市场担心建设将面临更严监管、更慢审批以及电费上涨引发的民意反弹；其二是投资回报，投资者在问，超大规模云厂商在以负自由现金流为代价的情况下还能维持这种烧钱速度多久；其三是仓位拥挤，半导体是市场上最拥挤的交易，而拥挤交易一旦反转往往极其剧烈。 值得注意的是，电力正被视为比芯片更关键的瓶颈。帕蒂表示，AI数据中心的巨大用电需求让电网承载能力、公用事业成本和新增设施上线速度都成了问题，"电力才是今天AI真正的瓶颈，比芯片更值得投资者关注"。不过他同时认为，政治风险主要集中在州和地方层面，数据中心开发可以转向电力更充裕、审批障碍更少的地区——"产能会迁移，但不会消失"。eToro分析师雅库布·罗赫利茨则指出，选举结果叠加令人失望的科技股财报，成了引爆抛售的导火索，大量拥挤且带杠杆的交易正在集中平仓。尽管跌势凶猛，帕蒂强调这更像是一次估值和情绪的重置，而非AI需求基本面发生改变。