谁将执掌Anthropic？——《城市杂志》

Anthropic即将启动IPO，这本该是AI行业里程碑式的时刻——投资者终于有机会分享这家明星公司口中的“40万亿美元机遇”。但招股书里藏着一个关键信息：买股票的人，别想插手公司怎么管。这家公司的治理结构，被一位估值专家形容为“精巧的自我服务，连金正恩看了都要自愧不如”。 这套结构的核心，是把控制权牢牢锁在CEO达里奥·阿莫代伊和几位联合创始人手里。他们通过一种特殊的F类股票，掌握着50.1%的股东投票权，有权任命七名董事中的三席。另外三席由一个名为“长期利益信托”的机构选出，而这个信托的成员由它自己投票产生，形成自我延续的闭环。最后一席也由该信托任命，但创始人握有实际否决权。更绕的是E类股票——主要按员工承诺捐赠给慈善机构的股份比例分配，创始人加上E类股票的绝对多数，再联合普通投资者的A类股票多数，才能投票解散这个信托。说白了，层层嵌套的设计，让持股仅约2%的阿莫代伊获得了远超持股比例的控制力。 这套安排并非凭空出现。过去二十年，科技公司创始人越来越倾向于在上市套现的同时保留控制权，谷歌2004年首创超级投票权股票，Meta的扎克伯格、SpaceX的马斯克都沿用了类似思路。Anthropic把这条路走得更远：它不满足于超级投票权，而是用“套娃式”的董事会选举机制，把创始人意志嵌入公司基因。官方的说法是，AI技术太特殊，不能被短期利润或某一商业联盟绑架，必须对“人类长期利益”负责。阿莫代伊在文章和公司章程里反复强调这一点。但问题在于，把控制权交给一个自称代表公共利益的委员会，和真正实现公共利益，是两码事。City Journal的报道直接点破：没有任何证据表明这套结构真能让公司朝着“人类长期利益”走，反倒让人想起另一家结构类似、最后彻底翻车的公司——虽然文章在这里戛然而止，但指向已经足够清楚。对普通投资者来说，这意味着你出钱，他们掌舵，而且你几乎没有办法换船长。