英伟达收购Hugging Face，意在应对最大威胁

英伟达 reportedly 同意以129亿美元收购知名AI模型库Hugging Face。这笔交易表面上是扩充AI生态版图，实则是为应对一个正在逼近的威胁：那些消耗英伟达海量芯片的AI巨头，正在加速自研芯片。如果未来AI算力集中在少数几家拥有自研芯片的玩家手中，这些公司就有底气向英伟达压价，甚至彻底绕开它。而Hugging Face作为开发者共享开源AI模型和数据集的平台，让英伟达押注了另一种未来——当AI模型可以自由下载，初创公司和各国政府都能自建AI系统，能自研芯片的玩家就会变少，英伟达的芯片需求反而更分散、更稳固。 这笔收购背后，是英伟达在AI芯片市场占据约85%份额后不得不面对的“天花板”问题。份额越高，增长空间越小，但市场盘子做大后，哪怕份额被稀释，销量仍可能增长。Seligman Ventures管理合伙人Umesh Padval评价：“如果交易达成，这是一步绝妙的棋。”英伟达近几个月明显加大了对开源AI的投入：成功游说华盛顿放松对华芯片销售限制，因为中国在开源AI开发上领先；与Poolside达成60亿美元合作，开发美国本土开源替代方案；7月还牵头公开信，呼吁华盛顿不要限制开源AI。黄仁勋在X上的首条帖子也写道：“开放模型能增强安全性和网络安全，加速创新和传播，并实现主权。” 与此同时，AI巨头们的自研芯片步伐明显加快。谷歌已完全用自研TPU训练Gemini模型；Anthropic在8月挖来谷歌TPU团队前负责人Amir Salek，牵头自研芯片部门；OpenAI同月公布自研芯片Jalapeño的测试结果，SemiAnalysis测试后称其性能“超过我们测试过的所有英伟达、AMD和谷歌芯片”。Janus Henderson科技投资组合经理Richard Clode指出，这是一场“双向战略博弈”：英伟达不想只依赖少数几个大客户，所以通过融资和芯片分配扶持新玩家和新兴云厂商；反过来，超大规模云厂商也不想只依赖英伟达一家算力供应商。 英伟达75%的毛利率意味着，其他公司的自研芯片即使性能不如英伟达，也能帮大客户省下巨额成本。自研芯片还有其他好处：英伟达此前会优先给中小云厂商提供最新芯片，防止大厂垄断供应，而自研芯片能减少对英伟达分配机制的依赖，还能让AI公司针对自身工作负载定制硬件。不过这些自研项目并非完全独立，谷歌、OpenAI和Meta都选择与博通合作，将芯片规格转化为定制硅片。 目前这些努力尚未撼动英伟达的业绩。8月英伟达发布财报，营收创纪录达962亿美元，同比翻倍且超出华尔街预期。谷歌、OpenAI等公司即使自研芯片，仍在大量采购英伟达产品。Celesta Capital创始管理合伙人、前英特尔高管Sriram Viswanathan表示，这些公司“已在现有基础设施上投入了大量资本开支”，切换架构是“一个巨大的工程，需要时间，不可能一蹴而就”。他提醒说，苹果是个前车之鉴：苹果最初为iPad和iPhone自研芯片，同时继续为Mac采购英特尔处理器，随着技术成熟，自研芯片才逐步进入Mac，最终彻底替代英特尔。