AI热潮为何让通胀更难控制 | CNN商业

美国经济眼下遇到的麻烦，不是太弱，而是太强。物价和利率涨得让人不安，背后有三股力量在同时发力：伊朗和乌克兰战争引发的全球能源冲击、不断升级的贸易战，以及企业对人工智能空前规模的投入。前两者已经吸引了大量关注——汽油和柴油价格飙升，美国与加拿大的贸易摩擦也在发酵。但经济学家越来越担心的是另一件事：大型科技公司砸向AI数据中心的钱，已经多到令人瞠目。 这笔钱的规模究竟有多大？摩根大通的数据显示，今年AI基础设施支出——包括数据中心以及其中的芯片和服务器——预计将达到约1万亿美元，超过美国联邦政府每年的军费开支。而这只是开始。哥伦比亚大学经济学家Stijn Van Nieuwerburgh在布鲁金斯学会发布的一份论文中预测，到2032年，这一数字将累计达到10.3万亿美元。做个对比：拜登2021年签署的1.2万亿美元两党基础设施法案曾被视为通胀隐患，而AI支出的规模相当于每年花掉一个这样的法案，连续花十年。高盛的数据显示，仅AI基础设施一项，今年就将占美国全部经济活动的1.9%；Van Nieuwerburgh预测，到2032年，这一比例平均将超过3.6%。这个体量已经可以与交通运输、餐饮酒店等美国经济的巨型板块相提并论，但后者都是成熟行业。更令人震惊的是，Van Nieuwerburgh认为，这轮AI建设占美国经济产出的比重，将超过美国历史上任何一次投资热潮——比开凿运河、修建铁路、铺设电网、高速公路和电信网络时期都要大。RSM US首席经济学家Joe Brusuelas直言：“所有这些将导致美国经济围绕人工智能进行结构性转型。” 问题在于，这种规模的支出恰好撞上一个已经过热的 economy。失业率处于低位，消费者支出强劲，供应和需求本就绷得很紧。如果科技公司建造的东西真有客户买单，供需平衡的话未必会引发通胀；如果AI真能带来承诺的生产率提升，理论上也能抑制物价失控。但现实是，企业仍处在“建好了就会有人来”的阶段，那场被许诺的革命还没有兑现。在生产率红利落地之前，数万亿美元的投入先以需求的形式涌入经济，推高价格和利率。对跨境电商卖家而言，这意味着美国市场的资金成本可能继续高企，消费者钱包面临通胀侵蚀，而AI相关硬件和服务的采购成本也可能水涨船高。