中期选举结果引发AI监管担忧，美股大跌

美国中期选举结果出炉后，华尔街迎来近两年来最惨烈的一个交易日。周四，标普500指数暴跌4.4%，创下自2025年4月特朗普宣布全球大规模关税以来的最大单日跌幅；以科技股为主的纳斯达克综合指数下挫5.5%，正式进入回调区间，即较近期高点下跌至少10%；费城半导体指数更是崩跌逾12%，自10月初以来累计跌幅超过30%，较6月峰值已跌去近40%。标普500所有板块无一幸免，芯片股成为重灾区：高通因下调盈利预期跌9.5%，安谋控股因AI业务收入不及预期跌13.1%，英伟达跌9.3%，今年以来涨幅全部回吐转负。特斯拉和SpaceX连续第二天大跌，这两家由马斯克掌舵的公司因他与共和党的密切关系，在选举后受到格外关注。 这轮暴跌的导火索颇具戏剧性。民主党赢得众议院和参议院多数席位后，市场周三最初是上涨的——投资者普遍乐见华盛顿政治僵局，认为这意味着新监管法规出台的可能性降低。但到周四上午，市场情绪急转直下，开始担忧中期选举可能开启AI行业受到更严格审查的时期。一些分析师指出，民主党在几个正逐渐成为重要数据中心枢纽的州夺得了州长职位，这可能对AI基础设施建设构成实质性阻碍。与此同时，此前已持续数周的对科技企业支出失控、债务攀升的忧虑再度浮现。上周Meta和亚马逊等巨头公布季度业绩、披露庞大AI支出计划时，抛售已经相当猛烈，投资者越来越怀疑这些投入究竟多久才能转化为利润。高通股价大跌还折射出更深层的担忧：AI基础设施建设热潮造成的供应瓶颈可能拖慢整个行业增长，进而拉长投资回报周期。 不过，市场并非全然悲观。被视为避险资产的10年期美国国债价格上涨，收益率降至4.83%，创9月以来新低。Cetera金融集团首席投资官戈德曼认为跌势已经"过头"，预计将出现反弹。城堡证券宏观策略主管弗莱特则指出一个耐人寻味的逻辑：建设速度放缓，对那些花钱投资的企业（如Alphabet、微软等大型云服务商，周四跌幅相对较小）反而有利，对收取投资资金的芯片企业则未必是好消息。许多分析师将此轮抛售视为资金轮动的一部分——从领涨的芯片股撤出，转向医疗保健和金融等下一批有望受益于AI普及的板块。还有分析师提醒，自二战以来每次中期选举后的12个月里，标普500指数均实现上涨，今年以来该指数仍累计上涨7.4%。