AI盛宴背后：全球股市坐在杠杆“火药桶”上

7月7日，韩国KOSPI指数暴跌8%触发熔断，存储芯片巨头SK海力士和三星电子双双大跌，相关杠杆ETF遭受重创。南方两倍做多海力士盘中跌超20%，全日下跌15.64%；南方两倍做多三星电子下跌16.44%，两者价格均较历史高点“腰斩”。今年以来，AI和半导体板块的强劲涨势推动全球做多热情，韩国杠杆ETF资产管理规模飙升至450亿美元的历史峰值。然而，高杠杆的双刃剑效应显现：近期韩国股指频繁熔断，波动率急剧攀升，杠杆交易“助涨更助跌”的风险从理论变为现实。韩国央行等机构密集预警，杠杆资金高度集中于科技权重股，其顺周期交易机制正从市场助推器演变为结构性“火药桶”，一旦趋势反转，可能引发全球无差别抛售和流动性危机。