中信证券：建议以“AI+能化”的新杠铃结构作为兼顾降波与收益的战略解

中信证券研报指出，当前A股市场资金高度集中、个股收益率分化已达历史极值，头部与长尾资产的收益率相关系数逼近0.5的背离临界点。历史经验显示，极致缩圈见顶不直接决定大盘方向，但相关性背离往往预示前期抱团主线将进入休整，资金行为和市场情绪面临结构性切换。展望后市，市场能否从极端分化走向系统性收敛，取决于宏观基本面增长与全球流动性能否顺利接力。在外部宏观靴子落地前的模糊期，仅靠产业微观叙事难以打破“缩圈”僵局。中信证券建议采用“AI+能化”的新杠铃结构，作为兼顾降低波动与获取收益的战略性配置方案。