德银：Meta云业务或打开千亿美元级AI投入变现通道，2027年收入最高增300亿美元

德意志银行认为，Meta计划向外部客户出售AI算力和模型访问权限，并非削弱前沿模型或“超级智能”布局，而是将较旧、非核心或阶段性闲置的算力变现，同时保留最新芯片用于内部训练。此举有望将市场对Meta“高资本开支、收入回报有限”的担忧，转向对其新增高利润收入选择权的重估。德银测算，到2027年底，Meta AI相关算力可能达到8至11.5GW，其中可对外出售容量约1.2至2.7GW。假设75%实现销售、每GW年化收入100亿至150亿美元，Meta 2027年可新增收入90亿至300亿美元，较市场预期收入高3%至10%，基准情景约175亿美元。这或打开千亿美元级AI投入变现通道。