排名滑落，一直领先的「可灵」掉队了？

8月19日，快手发布 2026 第二季度及中期业绩，Q2 收入 355 亿元，同比增长 1.4%，经调整净利润 39 亿，同比下降 30.3%。半年度收入 693 亿元，同比增长 2.4%，经调整净利润 73 亿元，同比下滑 28.5%。 总体来看，快手 Q2 收入微增，利润承压，虽然财务表现符合市场整体预期，但仍有一定负反馈，发布财报后一天 （8月20日 ） 收盘，快手股价报收 33.64 港元，单日下跌 11.01%，市值 1455 亿港元。 以下是财报内容的简要介绍： 1、广告收入为 206 亿元，增长 4.4%，尤其是 MAU 达到了 7.97 亿，创历史新高； 2、包括电商和 AI 在内的其他收入为 62 亿元，增长 18.5%，AI 继续驱动该项业务增长； 3、直播业务收入为 87 亿元，同比下滑 13.5%，为收入增速进一步下滑的主因，但环比上，相比 Q1 季度，还是有所回升； 其实从收入端来看，快手的成绩不算差，而相对承压的利润，则来自成本端。根据财报，快手毛利率同比从 55%下降到 51.6%（ 主要由于分成和带宽成本增加 ），同时叠加 AI 投入带来的研发开支上升等