「美图」押注生产力，ARR 同比增长近 50%｜财报解读

8月26日，美图发布 2026 中期财报，收入 22.1 亿元，同比增长 22.1%，按非国际财务报告准则的经调整归母净利润 6.5 亿元，同比增长 39.5%。截止 8月26日收盘，美图股价报收 4.34 港元，上涨 0.23%，市值 196.5 亿港元。 重点数据：MAU 创 2020 年以来新高，生产力产品MAU突破3300万 注：2025年 H1 的“其他收入”，本期财报中已修改口径、重新核算，图中已按财报数据进行修改 分项收入来看，影像与设计产品收入 17.7 亿元，同比增长 30.9%，占比 79.9%，是收入的绝对主力；广告收入 4.14 亿元，下滑 4.4%，原因是品牌广告等方向的收入出现下滑； 此前的美业解决方案 中的化妆品供应链管理服务已终止。此外，将AI测肤业务重新分类至其他分部，核算为其他收入 2910 万元，同比增长 3.9%。 由于历史数据过多影响观感，本期将进行历史数据精简 MAU 方面，截止 2025年6月美图 MAU 就达到了 2.8 亿，但到了 2025年12月，这个数据下滑至 2.76 亿（环比下滑，同比依然增长 3.8%），此次下滑引来不少表示担