希音估值超H&M，IPO表现平淡

尽管首次公开募股（IPO）表现平平，快时尚巨头希音（Shein）的市值依然超越了其老牌竞争对手H&M。周二，希音在香港正式挂牌上市，股价在首日交易中一度下跌10%，但随后反弹，最终收盘微跌0.1%，报48.50港元。按当前汇率计算，希音的市值达到263亿美元——虽然远低于此前预期的1000亿美元，但也足以使其在全球时尚股市场中占据一席之地。 这一市值数字颇具象征意义。大多数时尚企业难以突破100亿美元的门槛，而希音已经进入了与折扣零售巨头TJX公司（市值1467亿美元）或处于高增长曲线的Tapestry公司（市值244亿美元）等成熟巨头同台竞技的领域。值得注意的是，希音以微弱优势超越了在斯德哥尔摩上市的H&M——后者当前市值约为254亿美元。这意味着这位新晋者已经领先于快时尚领域的元老之一，尽管后者仍在努力重回巅峰状态。与此同时，Zara母公司Inditex的市值高达2077亿美元，证明了快时尚模式仍有巨大的增长空间。 从更宏观的视角来看，WWD对全球12家时尚公司的市值研究显示，在这个行业里，要么像LVMH集团（市值2950亿美元）那样占据高端市场，要么像折扣零售商Ross Stores（市值734亿美元）那样深耕低价市场，而中间地带的品牌则面临较大压力。虽然时尚界不乏处于中端市场的品牌，但真正能站稳脚跟的却寥寥无几。对于希音而言，尽管IPO首日表现未达预期，但其估值已足以证明资本市场的认可，同时也为跨境电商卖家提供了一个观察全球时尚格局变化的窗口。