关税退税后，哪些零售商可能降价？

关税退款潮来袭，沃尔玛、e.l.f. Beauty 或率先降价 随着美国最高法院在2月裁定特朗普政府依据1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA）加征关税的行为违法，一场规模空前的关税退款潮正在美国零售业中涌动。美国海关与边境保护局（CBP）数据显示，截至5月22日，已发放的关税退款总额约为206亿美元（约1483亿元人民币）。而通过4月20日上线的CAPE（统一入境管理及处理）门户系统，已受理的潜在及已认证退款总额高达约850亿美元（约6120亿元人民币）。 这笔巨款将如何影响零售商的定价策略？在近期的财报电话会上，北美两大电商巨头之一的沃尔玛，以及美妆品牌e.l.f. Beauty，均明确释放了可能将退款用于降价的信号。 沃尔玛：降价是“最好的投资” 在5月21日的Q1财报电话会上，沃尔玛执行副总裁兼首席财务官John Rainey表示，公司正在积极追讨IEEPA关税退款。他透露，预计可获得的退款金额“不到我们美国年销售额的0.5%”。以沃尔玛2026财年美国销售额4830亿美元（约3.48万亿元人民币）计算，这笔退款将超过24亿美元（约173亿元人民币）。 Rainey明确将降价视为回馈消费者的合理举措。他指出，当前消费者正承受燃油价格压力，而沃尔玛也希望通过降价来巩固市场份额。“我们认为，现在每一美元资本能带来的最佳回报，就是投资于顾客，投资于价格。”他说。沃尔玛在Digital Commerce 360的北美在线零售商Top 2000榜单中排名第二，在全球在线市场榜单中位列第八。 e.l.f. Beauty：58.5亿美元退款将用于“价值投资” 美妆品牌e.l.f. Beauty同样在电话会上披露了关税退款计划。公司高级副总裁兼首席财务官Mandy Fields表示，正在追讨去年支付的约5850万美元（约4.2亿元人民币）IEEPA关税。CEO Tarang Amin则明确，这笔一次性退款将“重新投资于价值，并加速单位增长”。 Fields进一步解释了资金流向：对于已售出且含IEEPA关税的库存，部分退款将直接冲抵销货成本；而对于仍处于库存中的商品，退款将先计入库存成本，待商品售出后再体现为利润。e.l.f. Beauty在Top 2000榜单中排名第328位。 行业影响：降价压力或传导至全链条 尽管并非所有零售商都像沃尔玛和e.l.f. Beauty一样公开表态，但关税退款无疑为那些在关税战中承压的商家提供了喘息空间。对于中国跨境电商卖家而言，这意味着： 1. 美国本土零售巨头可能降价：沃尔玛等巨头若将退款用于降价，将直接挤压其他零售商和第三方卖家的利润空间，尤其是日用消费品和快消品类目。 2. 品牌方可能加大促销力度：e.l.f. Beauty的案例表明，品牌方可能将退款转化为营销预算或折扣，以争夺市场份额。 3. 供应链成本核算需调整：退款流程涉及复杂的库存和成本核算，卖家需关注自身是否也符合IEEPA关税退款条件，并提前规划财务模型。 目前，CBP的退款仍在持续发放中。随着更多零售商获得资金，2025年下半年美国电商市场的价格战或将进一步升级。对于依赖价格优势的中国卖家而言，如何应对这一波由“退款”驱动的降价潮，将是未来数月内的关键课题。