欧盟收费威胁希音500亿港元香港上市计划

欧盟新规重击Shein：500亿美元估值梦碎，香港IPO面临投资者冷眼 快时尚巨头Shein正为其在香港的首次公开募股（IPO）寻求400亿至500亿美元的估值，但这一雄心勃勃的目标正遭遇严峻挑战。欧盟本月起对低价电商包裹征收每件3欧元的新费用，直接冲击了Shein的核心商业模式——其大部分产品来自中国，而欧洲市场贡献了公司三分之一的收入。这一政策变化叠加激烈的全球电商竞争，让投资者对Shein的高估值产生严重质疑，有分析师直言“400亿美元仍然偏贵，300亿美元或许更有吸引力”。 欧盟新规旨在遏制所谓来自中国的不公平竞争，此前价值低于150欧元的电商包裹可免税进入欧盟，现在每件需缴纳3欧元费用，且按海关编码计算，这意味着一个包含五件不同商品的包裹可能被征收15欧元关税。对于Shein上售价仅3欧元的T恤来说，价格直接翻倍，这严重打击了其转化率。据Smarter Ecommerce基于谷歌广告竞价数据的分析，Shein已大幅削减在欧洲的广告支出，以观察消费者对涨价的反应。这与去年5月的情况形成鲜明对比——当时为应对美国取消小额包裹免税政策，Shein和Temu都增加了欧洲营销投入。然而，与美国消费者不同，欧洲消费者对价格更为敏感，Shein难以像在美国那样将成本转嫁给用户。尽管Shein去年全球营收超400亿美元、净利润近20亿美元，但欧盟新规预计将拖累其今年增长。CEO许仰天需要向投资者证明这仅是暂时挫折，增长将在2027年恢复。与此同时，Shein已在波兰弗罗茨瓦夫扩建仓库，将畅销产品批量运往欧盟，试图通过本地化仓储来缓解冲击。但投资者担忧的不仅是欧盟政策，还有中国电商出海面临的整体政治环境——Temu和Shein被视为正在冲击当地零售业这一重要就业领域，这使得中国电商的海外扩张变得愈发政治化。