希音与中国和解终上市

Shein终于要上市了，但地点选在了香港，而不是它曾经梦想的纽约或伦敦。这背后，是一家曾极力撇清中国身份的快时尚巨头，如何一步步“回头”，与中国监管层达成和解的漫长故事。 这家以5美元上衣和10美元连衣裙闻名的电商，将于周二在港交所挂牌，计划募资17亿美元，估值仅265亿美元，约为2022年巅峰值的四分之一。要知道，Shein在2021年底将总部迁至新加坡，多年来一直强调自己的全球公司属性。它先后尝试在纽约和伦敦上市，但据知情人士透露，两次都未能获得中国监管机构的批准——包括对在中国有重大业务的外国注册公司拥有管辖权的中国证监会。直到2025年上半年转向香港IPO，事情才有了转机。 转折点在于创始人许仰天的态度转变。据两位知情人士称，许仰天开始主动与中国当局建立联系，更亲自参与在中国的监管和资本市场沟通。一向不爱公开露面的他，今年2月在广东——Shein的制造大本营——的一个商业论坛上罕见发言，承诺投入15亿美元建设Shein的智能供应链系统。这距离公司在南京设立研发中心仅过去几个月。这些商业承诺的展示，让中国当局相信Shein本质上仍是一家中国企业，从而为其香港IPO扫清了障碍。 为了进一步凸显中国根基，广东省官员还向中央政府推介Shein，强调其作为重要雇主和国内就业创造者的角色。在失业率攀升的背景下，这一信息显然颇具分量。Shein还在沟通中强调，它不在中国销售超低价产品，不参与加剧通缩的电商平台价格战——这正是监管层誓言要整治的领域。相反，它指出海外业务通过赚取美元来反哺中国经济。 回顾Shein的“国际化”路线，颇具戏剧性。它不仅迁了总部，还高调宣布在巴西和土耳其建设制造中心，甚至考虑在欧洲或英国投资建厂。最让中国官员不满的是，2024年，Shein前执行主席唐伟曾公开称公司价值观是“美国的”，并将其视为成功的原因。这种“新加坡化”或“全球化”的自我包装，与最终回归中国身份的结局形成了鲜明对比。如今，Shein选择在香港上市，既是资本市场的务实选择，也是它与中国身份彻底和解的象征。