希音与中国和解终上市

快时尚电商希音（Shein）终于要上市了，但地点选在了香港，而非它曾梦寐以求的纽约或伦敦。这一定价仅265亿美元、募资17亿美元的IPO，标志着这家以“全球化公司”自居多年的企业，最终不得不向现实低头，重新拥抱其中国公司的身份。 希音于2021年底将总部迁至新加坡，多年来一直努力塑造其全球企业形象。它最初尝试在纽约上市，后又转战伦敦，但据知情人士透露，两次均未能获得包括中国证监会在内的中国监管机构的批准。中国证监会负责监管在中国有重大业务运营的境外注册公司。在2025年上半年转向香港IPO后，希音创始人许仰天开始主动与中国政府建立联系，并更亲自参与在中国的监管和资本市场沟通工作。一向不爱公开露面的许仰天，今年2月还在希音制造业核心腹地广东的一个商业论坛上发言，承诺投入15亿美元。“我们将继续深耕广东……构建希音的智能供应链体系，共同打造世界级的时尚产业集群。”他对台下的官员和商界领袖如此表示。 这一承诺是在希音于其2012年创立地南京设立研发中心几个月后作出的。三位消息人士称，这些突出商业承诺的努力，帮助说服了中国当局相信希音本质上仍是一家中国公司，从而为其香港IPO获批扫清了障碍。为了进一步强化其中国根基，广东省官员还向中央政府宣传希音是重要的就业大户和国内岗位创造者。在中国日益面临失业率上升问题的背景下，这一信息可能引起了共鸣。此外，希音在沟通中还强调，它不在中国销售其超低价产品，不会加剧国内电商平台间已引发通缩、且监管机构誓言要整治的激烈竞争。相反，希音辩称，其海外业务通过赚取美元外汇为中国经济做出了贡献。 这家以5美元上衣和10美元连衣裙闻名的公司，此次IPO估值仅为265亿美元，略高于2022年估值的四分之一。在决定赴港上市之前，希音花了四年时间试图将自己包装成一家全球性企业。它不仅迁移了总部，还高调宣传在巴西和土耳其建立制造中心的计划，并一度考虑在新加坡或纽约上市。然而，地缘政治紧张、美国监管审查以及中国对数据安全和资本外流的管控，最终让这条路越走越窄。选择香港，既是妥协，也是务实之举——它既能让希音获得国际资本市场的融资渠道，又不必彻底割裂与中国监管层的关系。对中国的跨境电商卖家而言，希音的上市路径提供了一个重要信号：无论业务多么全球化，合规与本土根基的平衡，始终是出海企业绕不开的课题。