快时尚平台Shein季度利润暴跌67%，股价下挫6%

快时尚平台Shein的股价在周二大跌超过6%，此前该公司公布的季度利润同比暴跌67%，引发投资者对其利润率承压和增长放缓的担忧。Jefferies分析师估计，这一业绩比Shein招股书所暗示的区间下限还低了10%以上。第二季度调整后净利润仅为2.28亿美元，利润率从去年同期的6.2%被压缩至仅2.1%。股价方面，自9月1日在香港上市至本周一收盘，Shein股价已较48.56港元（约6.19美元）的发行价累计下跌27.3%，周二交易价格在33.40港元附近徘徊。 利润大幅缩水的直接推手是中东冲突导致的航空燃油和货运成本飙升。Shein的商业模式高度依赖空运，将廉价服装从中国发往全球消费者手中，燃油价格上涨直接侵蚀了其本就微薄的利润空间。与此同时，利润率从6.2%骤降至2.1%，意味着每卖出100美元的商品，Shein只能赚到2.1美元，这种盈利水平对于一家上市公司而言极为脆弱。Jefferies指出业绩远低于招股书预期下限，进一步加剧了市场对其估值逻辑的质疑。 面对压力，Shein CEO兼董事长许仰天在周一表示，当前的首要任务之一是增加欧洲市场的库存量，同时公司计划进军更高价位的服装品类以提升盈利能力。这一表态透露出两个信号：一是Shein正在调整其超低价快时尚的定位，试图通过提价改善利润结构；二是欧洲作为其核心市场之一，供应链和库存布局正在被重新审视。对于中国跨境电商卖家而言，Shein的困境具有参考意义——空运成本波动、地缘政治风险以及低价模式的利润天花板，都是出海企业需要直面的结构性挑战。