Shein上市首份财报利润暴跌 股价创新低

快时尚巨头Shein（希音）交出了上市后的第一份成绩单，结果令市场大失所望。公司上半年营业利润暴跌53%，消息公布后股价一度下挫8.6%，创下上市以来新低。截至周二上午，Shein市值已缩水至约175亿美元（约合人民币1270亿元），而9月1日在香港挂牌上市时，其市值还高达约260亿美元。这意味着短短数周内，超过80亿美元市值蒸发殆尽。 这份财报之所以引发如此剧烈的反应，核心在于Shein的盈利能力正在加速恶化。这家总部位于新加坡的快时尚零售商坦言，成本上升与需求走弱双重挤压了利润率，且第二季度的恶化趋势尤为明显。事实上，Shein的困境并非始于今日——自去年以来，其营收增速和盈利水平就持续下滑，上市前公司已预警伊朗战争会拖累上半年业绩。更令投资者担忧的是，Shein此次IPO估值仅为2022年巅峰时期约1000亿美元的一个零头，而上市后的表现非但未能扭转颓势，反而进一步印证了市场的悲观预期。 投行Jefferies在周二发布的报告中直言，Shein 2026年和2027年的盈利预测可能过于乐观。分析师John Chou团队指出，第二季度调整后利润“很可能大幅低于市场预期”，而更大的压力还在后面——欧盟将于7月取消低价值包裹的关税豁免，这将直接冲击Shein依赖的小包直邮模式，进一步压缩利润空间。早期数据也印证了颓势仍在延续：据彭博Second Measure对信用卡和借记卡交易的分析，截至8月的三个月内，Shein在美国市场的销售额下滑超过10%，自去年年底以来持续跑输美国整体服装行业，全球网站流量也在放缓。对跨境电商从业者而言，Shein的这份财报是一个值得警惕的信号：当关税红利消退、获客成本攀升，靠低价和流量驱动的增长模式正面临前所未有的考验。