Shein拟IPO前向后期投资者提供现金分红及增发股份

SHEIN为冲刺港股IPO，向部分晚期投资者提出现金补偿及股份调整方案。据港交所公开文件显示，这家快时尚巨头正考虑降低部分后期投资者的投资成本，以应对其估值大幅缩水后可能引发的投资者不满。具体方案包括：向早期投资者提供现金 payout，以及以更低转换价格增发股份以补偿其持股价值。 这一补偿计划源于SHEIN估值的剧烈波动。该公司估值已从2022年融资轮次的982亿美元，跌至2023年轮次的640亿美元，而此次IPO寻求的估值最高仅为500亿美元。文件显示，SHEIN已同意向其Pre-D、D和D+轮次的投资者提供相当于原始投资年化8%回报率的保证现金 payout，总计约11亿美元。这笔款项将从投资者首次入股之日起计算至3月4日，分三期等额现金支付，分别于今年3月底、6月底和9月底前到账。与此同时，若公司上市价格低于投资者买入价格，这些投资者将受到保护免于亏损。持有优先股的投资者在上市时将自动转换为普通B类股，其转换价格将向下调整，从而获得更多股份作为补偿。 此次补偿方案背后，是SHEIN面临的增长放缓、盈利能力骤降以及监管和法律不确定性等多重压力。港交所文件显示，该公司近期提交的财报中已出现季度亏损，并受到关税政策冲击。投资者将密切关注SHEIN能否在IPO中证明其400亿至500亿美元估值的合理性。分析人士指出，这一补偿机制实际上是SHEIN为安抚早期投资者、确保IPO顺利推进而采取的"安抚措施"，但也反映出其估值缩水幅度之大——从近千亿美元高点腰斩至500亿美元，令早期入局的资本方承受了巨大账面损失。对于中国跨境电商卖家而言，SHEIN的IPO进程及其估值变化，也将直接影响整个快时尚出海赛道的资本风向和竞争格局。