Shein赴港上市前季度亏损

SHEIN在冲刺香港上市的关键节点交出了一份并不亮眼的成绩单。根据其7月26日向港交所提交的招股书草案，这家快时尚巨头在今年第一季度录得净亏损9900万美元（约合人民币7.2亿元），而去年同期则为盈利3.95亿美元。亏损的直接导火索是美国自2025年5月起取消了针对低价值包裹的“de minimis”（最低限度）免税政策，这一政策此前允许价值低于800美元的包裹免关税进入美国市场。招股书明确表示，该政策的取消已对SHEIN在美国的销售和整体增长造成“不利影响”，并导致运营成本显著上升。 亏损背后是多重压力的叠加。除了关税政策变动带来的直接冲击，SHEIN还因可转换可赎回优先股的公允价值变动产生了3.28亿美元的账面损失——这类金融工具在上市前会因估值波动影响财报数字。更值得关注的是，其营收增长已明显放缓，一季度仅同比增长1.1%至90.5亿美元。在成本端，从中国运往美国的商品现在面临10%至87.5%不等的税率，这对依赖低价策略的SHEIN构成了根本性挑战。此外，招股书显示创始人许仰天（Sky Xu）同时担任董事长和CEO，而此前负责海外业务的执行主席唐伟（Donald Tang）已不在董事或高管名单中，这或许暗示着公司在上市前进行了关键人事调整。目前，高盛、摩根士丹利和摩根大通担任联席保荐人，但SHEIN尚未披露发行规模、定价区间或具体时间表。此前该公司在纽约和伦敦的上市尝试均告失败，直到7月10日获得中国证监会批准才扫清了赴港上市的最大障碍。