消息人士称，希音香港IPO定价估值265亿美元

快时尚跨境电商巨头Shein（希音）赴港上市定价终于落定。据知情人士透露，公司将以每股48.56港元的价格发行股票，处于此前公布的47.60至49.50港元招股区间中位附近，此次IPO预计募资约13.6亿港元（约合17.3亿美元），对应公司整体估值约为265亿美元。 这一估值数字颇具象征意义。要知道，在2022年私募市场高峰期，Shein的估值曾逼近1000亿美元，而2023年最新一轮融资时估值也有660亿美元。如今IPO估值仅为当年高点的四分之一左右，缩水幅度高达七成。从招股情况看，虽然整体簿记已获足额认购，但香港券商致富融资有限公司副主管张德明指出，散户投资者的认购热情并不算高。他分析称，7月亚洲市场回调后港股新股情绪整体转弱，加上Shein面临成本上升和线上竞争加剧，投资者对其增长前景存疑。有投资者直言：“Shein在巅峰时期没来香港上市，现在增长放缓了，我们为什么要接盘？” Shein此番赴港上市，背后是其过去四年间两度尝试在纽约和伦敦上市未果的曲折历程。这家总部位于新加坡、创立于中国的公司，以5美元连衣裙和10美元牛仔裤闻名，业务覆盖约160个国家。但在其关键的美国和欧洲市场，Shein正面临监管压力与经营挑战的双重夹击。此次IPO的基石投资者阵容以现有股东为主，包括博裕资本、老虎环球和泛大西洋投资，合计认购约3.83亿美元股份，腾讯、高瓴、泰康人寿和瑞银资管也将参与认购。公司计划将约80%的募资所得用于提升技术、扩大品牌和全球布局，同时已同意向部分在早期私募轮次购买特别股的投资者支付最高约35亿美元的现金补偿。 从基本面看，Shein面临的挑战不容乐观。公司预计上半年营收增速将与一季度1.1%的水平大致持平，营业利润率则预计小幅下滑。贸易成本上升、监管趋严和竞争加剧，都在侵蚀其盈利能力。对于跨境电商卖家而言，Shein的上市定价和估值变化，某种程度上也反映了当前全球快时尚电商赛道面临的共同压力：流量红利消退后，如何应对成本上升和增长放缓，成为行业必须直面的课题。