Shein上市之路：从纽约到伦敦，或落脚香港

Shein 的上市之路兜兜转转，从纽约到伦敦，如今终于可能要在香港画上句号。据外媒报道，这家快时尚巨头正在与香港交易所进行初步接洽，为最快于 2025 年下半年在香港上市做准备。如果成行，这将是 Shein 在多次尝试海外 IPO 受阻后，最接近公开资本市场的一次。 Shein 的上市计划堪称一波三折。2023 年底，Shein 曾向美国证券交易委员会秘密提交上市申请，估值一度高达 900 亿美元。但中美地缘政治紧张局势加剧，加上美国议员对其供应链合规性的质疑，让纽交所之路变得异常艰难。随后 Shein 转向伦敦，试图在 2024 年完成上市，但英国监管机构同样对其劳工和环保问题提出严格质询，导致进程再度搁浅。如今 Shein 将目光转向香港，背后有多重考量：一方面，香港作为国际金融中心，对内地背景企业更为熟悉，监管沟通成本更低；另一方面，Shein 的供应链核心在中国内地和东南亚，香港上市能更好地向投资者讲清“中国制造+全球销售”的故事。 对跨境电商卖家而言，Shein 的上市进程具有风向标意义。如果 Shein 成功登陆港交所，不仅意味着这家估值超 600 亿美元（约合 4300 亿元人民币）的巨头将获得更充裕的融资渠道，用于扩建柔性供应链和海外仓储，还可能带动一批中国跨境卖家加速资本化。更重要的是，Shein 的上市估值将直接反映市场对“快时尚+电商”模式的信心，影响整个赛道的融资环境。不过，Shein 在香港上市仍面临挑战：香港交易所对上市企业的 ESG（环境、社会和治理）披露要求日益严格，Shein 需要向投资者证明其在供应链透明度和劳工权益方面的改进，才能赢得长期资本的支持。