消息称SHEIN拟8月赴港IPO，估值300-400亿美元

跨境电商圈又传来大消息：快时尚巨头Shein（希音）正寻求以300亿至400亿美元的估值在香港进行首次公开募股（IPO），计划最早于8月中旬启动。据三位知情人士透露，Shein已于上周开始上市前的投资者会议，交易可能在本月中下旬正式推出。这一估值目标与此前相比堪称“断崖式下调”——2022年该公司估值曾高达982亿美元，2023年和2024年4月在私募融资轮中已降至640亿美元，如今进一步缩水至不到巅峰期的四成。 估值大幅缩水的背后，是Shein面临的增长放缓和外部压力多重夹击。根据上月提交的招股书草案，由于美国取消了针对小包裹的进口关税豁免，叠加一笔一次性会计费用，公司季度净亏损达9900万美元。虽然亏损部分源于可转换优先股公允价值变动带来的3.28亿美元会计调整，但营收增速放缓和核心盈利走弱，凸显出业务承压的现实。利润率不断收窄，也引发市场对其“野蛮生长”模式遭遇贸易成本上升、监管趋严和全球电商竞争加剧等逆风的担忧。 此次IPO估值目标尚未最终敲定，将根据投资者会议反馈进行调整。消息人士称，部分潜在基石投资者正推动将估值压低至300亿至320亿美元区间。Shein过去一周已在纽约、波士顿和旧金山与投资者会面。若以300亿至400亿美元估值上市，Shein将与瑞典快时尚品牌H&M（市值约260亿美元）体量相当，但远低于优衣库母公司迅销（1610亿美元）和Zara母公司Inditex（2080亿美元）。 值得注意的是，由于IPO估值预计将低于此前私募融资时的水平，Shein正在探索降低部分后期投资者投资成本的措施，包括可能向早期投资者提供补偿，以及以更低转换价格发行更多股份。7月10日，Shein已获得中国证监会对其香港上市的批准，在纽约和伦敦上市尝试失败后，此次香港IPO终于扫清了关键障碍。公司表示，募集资金将用于技术投资、全球品牌建设、企业社会责任项目及一般企业用途。对于中国跨境电商卖家而言，Shein上市后的股价表现和资金动向，将在很大程度上反映全球快时尚电商赛道的资本信心，值得持续关注。