Shein获中国批准赴港上市，等待已久

中国快时尚巨头希音（Shein）终于拿到了赴港上市的“通行证”。7月10日，中国证监会官网发布公告，正式批准了希音在香港进行首次公开募股（IPO）的申请。这意味着，这家在纽约和伦敦上市接连受挫的电商平台，在苦等一年后，终于扫清了来自北京方面的最大障碍。 希音由华裔企业家许仰天（Sky Xu）于2012年创立，以5美元的连衣裙和10美元的牛仔裤闻名，业务覆盖约150个国家。它最早在2023年11月向美国证监会提交上市申请，但遭到美国立法者和监管机构的强烈抵制。随后转战伦敦，虽然英国金融行为监管局批准了招股书草案，但中国证监会一直未予放行。此次获批，标志着希音长达数年的上市拉锯战迎来关键转折。据知情人士透露，北京方面此前一直将希音视为“政治敏感”公司，对其在法国曝出的性玩偶丑闻以及中国供应商的劳工问题心存戒备，担心上市后可能给中国带来更多外交尴尬。 希音的估值已从高峰大幅缩水。2022年，其估值一度高达1000亿美元，但疫情带来的电商红利消退、各国政商界的抵制以及监管收紧，导致估值持续下滑。2023年5月最后一轮私募融资时，估值已降至660亿美元。知情人士称，此次IPO希音的目标估值可能在400亿至500亿美元之间。这虽然远低于其主要竞争对手Temu母公司拼多多（PDD Holdings）的1170亿美元市值，但仍是快时尚巨头H&M（市值约240亿美元）的两倍。对香港而言，希音的上市将是一剂强心针。过去12个月，中国证监会已批准了超过180家企业的境外上市申请，推动香港成为全球最活跃的上市地之一。希音的案例也折射出地缘政治如何重塑中国企业的出海路径：尽管其总部早在2022年就迁至新加坡，但由于产品主要依赖中国境内的第三方供应商网络，根据中国证监会2023年出台的新规，其境外上市仍需接受审查，以防损害国家利益。与此同时，希音“中国采购、空运直邮”的商业模式正面临美欧收紧关税豁免政策的挑战，其上市后的表现仍将充满变数。