Shopee母公司Q2财报：东南亚电商到底赚不赚钱？

原标题：Shopee母公司Q2财报：东南亚电商到底赚不赚钱？ 作者：墨腾创投（ID：MomentumWorks） 白鲸出海注：本文为墨腾创投发布在白鲸出海专栏的原创文章，转载和使用请前往作者 个人主页 ，联系寻求作者授权。 题图来源 | pexels 8 月 11 日，Shopee 母公司冬海发布了 2026 年第二季度财报：营收 78 亿美元，同比增长 48%；调整后 EBITDA 达到 9.17 亿美元；净利润同比增长 11%，至 4.58 亿美元。 整体来看，这是一个表现相当不错的季度，公司股价也在财报后涨了超过 14%，恢复到年初水平。 墨腾的一些笔记和看法： 1. 东南亚电商业务到底赚不赚钱 大摩的一位分析师在财报电话会上直接问管理层：Shopee 的东南亚电商业务现在是否已经盈利？ 管理层没有回答“是”或者“不是”，而是花了不少时间解释公司怎么看 take rate，以及提高变现率时需要考虑的四个因素，但并没有再回到“东南亚业务是否已经盈利”这个问题。 目前 Shopee 整体调整后 EBITDA 大约相当于 GMV 的 0.67%；管理层依然认为，中期做到 2%-3% 是