希音上市前拥抱中国身份

跨境电商圈最近有个大消息：快时尚巨头Shein（希音）终于要上市了，但地点不是它曾经心心念念的纽约或伦敦，而是香港。这背后，是一段长达数年的“身份认同”回归之旅——从极力撇清中国血统，到最终高调拥抱中国制造，Shein用行动诠释了什么叫“绕了一大圈，还是回家最稳”。 据路透社报道，Shein将于本周二在香港挂牌上市，计划募资17亿美元，估值约265亿美元。这个数字听起来很庞大，但对比2022年它巅峰时期超1000亿美元的估值，已经缩水了四分之三。更耐人寻味的是，Shein最初一心要在纽约上市，后来又转战伦敦，但两次都未能获得中国监管机构的批准——包括对在中国有重大运营的外资公司拥有管辖权的证监会。直到2025年上半年转向香港IPO后，创始人许仰天（Sky Xu）才开始积极与中国官方建立联系，亲自参与国内的监管和资本市场沟通。 许仰天一向低调，不爱公开露面，但今年2月，他罕见地出现在广东一个商业论坛上，承诺Shein将投资15亿美元，并深情表态：“我们将继续深耕广东……打造Shein的智慧供应链体系，共同创建世界级的时尚产业集群。”这番表态发生在Shein在南京设立研发中心几个月后，而南京正是Shein 2012年起家的地方。据知情人士透露，正是这些强调商业承诺的努力，让中国当局相信Shein本质上仍是一家中国企业，从而为其香港IPO扫清了障碍。 为了进一步凸显中国根基，广东省官员还向中央政府推介Shein，称其是国内重要的就业创造者。这一信息在当前中国面临失业率上升压力的背景下，显然颇具分量。此外，Shein在沟通中还强调了一个关键点：它不在中国销售其超低价产品，不会加剧国内电商平台之间那种导致通缩的恶性竞争——这正是监管层决心整治的领域。相反，Shein的海外业务通过赚取外汇，反而为中国经济做出了贡献。 回顾Shein的“国际化”之路，堪称一部“新加坡洗白”失败史。2021年底，Shein将总部迁至新加坡，多年来一直标榜自己是全球性企业，还高调宣传在巴西和土耳其建设制造中心，甚至考虑在欧洲或英国投资建厂。最戏剧性的是，2024年，Shein前执行董事长唐伟（Donald Tang）曾公开表示公司的价值观是“美国的”，并称这是其成功的原因——据两位消息人士透露，这番言论激怒了中国官员。 斯坦福大学法学教授柯蒂斯·米尔豪特（Curtis Milhaupt）对此评价道：“Shein试图把自己塑造成国际品牌，搞所谓的‘新加坡洗白’来与中国根源划清界限——但我认为这失败了，因为它与中国供应链的联系太紧密了。在国际化战略失败后，它只能回归本源。” 对跨境电商卖家而言，Shein的上市路径释放了一个明确信号：无论企业如何全球化布局，只要核心供应链和运营根基在中国，监管层的态度就是绕不开的变量。而Shein最终选择香港，既是对现实的妥协，也是对中国制造优势的重新确认。毕竟，在快时尚行业，没有哪个地方能像广东那样，以极致的速度和成本把一件5美元的T恤送到全球消费者手中。