华泰证券策略：关注AI通胀与资源通胀

华泰证券策略报告显示，5月全行业景气指数小幅回落，与PMI数据一致，反映当前需求仍待改善。近3个月，中游材料、上游资源和TMT板块景气改善幅度领先。具体来看，景气改善线索更聚焦于三大方向：一是AI通胀推动下，算力端的光通信、存储、MLCC景气度持续爬坡，端侧消费电子和应用端游戏景气也有所改善；二是涨价链景气改善斜率居前，包括煤炭、钢铁、装修建材、部分化工品、小金属、工业金属、航运港口等；三是以新能源为代表的中游制造景气上行，如电池、通用设备、航海装备、农业机械等。